IPO ग्रे मार्केट प्रीमियम क्या होता है ?

आईपीओ ग्रे मार्केट प्रीमियम या आईपीओ जीएमपी एक अनौपचारिक प्रीमियम राशि है जो ग्रे मार्केट भारतीय शेयर बाजार पर आईपीओ शुरू करने वाले कंपनी के शेयर के उद्घाटन या लिस्टिंग मूल्य पर भुगतान करने के लिए तैयार रहती है । पूरी धारणा आपूर्ति और मांग पर आधारित है।

सख्ती से सेबी द्वारा नियंत्रित भारतीय शेयर बाजार के पीछे, एक अनौपचारिक और अवैध ग्रे मार्केट है जहां शेयर की कीमत सूचीबद्ध होती  है और विभिन्न निवेशकों के बीच कारोबार किया जाता  है। आपूर्ति, मांग और सूचीबद्ध होने वाली कंपनी की क्षमता के आधार पर, एक आईपीओ ग्रे मार्केट में प्रीमियम  दिया जाता   है।  

वास्तव में, आईपीओ  लिस्टिंग मूल्य पर खुलने तक यह कीमत बदलती रहती है।

चलो एक उदाहरण लेते हैं:

उदाहरण के लिए, अगर एडीबी नामक कंपनी के आईपीओ का ऊपरी मूल्य बैंड ₹375 है और आईपीओ ग्रे मार्केट प्रीमियम ₹75 है।  इसके बाद, इस विशेष आईपीओ की अनौपचारिक कीमत  ₹(375 + 75) या 450 हो जाती है  । आप किसी भी समय ग्रे मार्केट में खरीद या बेच सकते हैं और आईपीओ के सूचीबद्ध होने से पहले आपके पास विकल्प होता है कि  आप अपने खरीदे या बचे हुए शेयरों को square up(बंद) कर सकते हैं।

यद्यपि यह एक ‘ग्रे’ बाजार है, फिर भी यह अभी भी बाजार है। इस प्रकार, इस बाजार को संचालित करने के लिए कुछ  विशिष्ट डीलर हैं जो ट्रेडर्स  के बीच विभिन्न शेयर के  खरीदने और बेचने में सहायता करते हैं। इस खरीद या बिक्री के बारे में आधिकारिक कुछ भी नहीं है और जाहिर है, इसमें कोई भी ‘कर’ शामिल नहीं होगा।

यही कारण है कि यह उन लोगों का एक विशिष्ट समूह है जो तेजी से  पैसा बनाने (या  पैसा खोना भी ) की तलाश कर रहे हैं।  कुछ व्यापारी आईपीओ ग्रे मार्केट प्रीमियम को बेंचमार्क या आईपीओ के वास्तविक प्रदर्शन के संभावित संकेतक के रूप में देखते हैं जब वह खुलेगा।  यह इस तरह ट्रेडर्स को आईपीओ के साथ आगे बढ़ने  या नहीं, के  विचार करने में मदद करता है।

आइपीओ ग्रे बाजार और आधिकारिक शेयर बाजार के बीच एक और अंतर यह है कि आप किसी भी मात्रा में अपनी पसंद के अनुसार  शेयर खरीद या बेच सकते हैं। अधिकतम खरीद पर कोई सीमा नहीं है,  जो कि नियमित आईपीओ बोली  में  15,000 होती  है। इसके अलावा, कुल आईपीओ निवेश की कोई सीमा नहीं है, जो कि नियमित आईपीओ बोली के मामले में खुदरा निवेशक के लिए ₹ 2 लाख  रखी  गई  है।

आईपीओ ग्रे मार्केट प्रीमियम – मुख्य पहलू

अगर आप आईपीओ ग्रे मार्केट में ट्रेडिंग या निवेश करने की सोच रहे हैं तो आपको  आईपीओ ग्रे मार्केट प्रीमियम के बारे में कुछ निम्नलिखित तथ्य पता होने चाहिए:

  • ज्यादातर आईपीओ ग्रे मार्केट प्रीमियम ट्रेडिंग केवल मुख्य धारा वाले आईपीओ में  ही होती है।
  • अगर आईपीओ खुलेने से पहले कोई ऑर्डर बंद नहीं होता है, तो शेयर  की लिस्टिंग कीमत पर बंद हो जाते हैं (जिसे बाद में निपटारा मूल्य कहा जाता है)।
  • आईपीओ ग्रे मार्केट प्रीमियम ट्रेडों में शामिल कोई ब्रोकरेज नहीं है और सभी ऑर्डर मुख्य मूल्य पर किया जाता है ।
  • आईपीओ ग्रे मार्केट प्रीमियम या यहां तक ​​कि ग्रे मार्केट को किसी भी भारतीय शेयर बाजार या वित्तीय निकाय द्वारा विनियमित नहीं किया गया है । वास्तव में, यह हर तरह से अवैध और अनौपचारिक है। यदि आप ग्रे बाजार में ट्रेडिंग  करते हुए पकड़े जाते हैं तो भारतीय कानून के तहत एक निश्चित सजा का प्रावधान है।
  • चूंकि यह एक अनौपचारिक बाजार है, इसलिए यह सभी प्रकार की जोड़-तोड़ के लिए जाना जाता है । वास्तव में, यह अफवाह है कि कई बार कुछ कंपनियां जो आईपीओ के माध्यम से शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने जा रही हैं वह ग्रे बाजार प्रीमियम  का सहारा लेकर बाजार की धारणा को बदलने की कोशिश करती है।
  • आईपीओ ग्रे मार्केट प्रमुख रूप से मुंबई, दिल्ली, अहमदाबाद, सूरत, इंदौर, जयपुर जैसे बड़े शहरों में चलता है।

कोष्ठक कीमत

कोष्ठक कीमत एक अवधारणा है जो मूल रूप से आईपीओ आवेदन का मौद्रिक मूल्य है। यह आईपीओ आवेदन विभिन्न कारकों के आधार पर एक विशिष्ट कीमत पर ग्रे बाजार में कारोबार होता है। इस कीमत को कोष्ठक कीमत कहते हैं

मान लीजिए कि आपने  पूरी  ₹ 2 लाख की खुदरा सीमा की  आगामी आईपीओ में एक बोली लगाई है और आईओपी के आवेदन की कोष्ठक कीमत 3000  चल रही  है। उसके बाद, आप अपने आवेदन में ट्रेडिंग  कर सकते हैं और कोष्ठक कीमत ₹ 3000 का लाभ उठा सकते हैं। यह  कीमत रोज बदलती है और यह सभी उस पर निर्भर करता है जब आप इसे लेना चाहते हैं (यदि आप ऐसा  चुनते हैं)

इस  मामले में, आपके आईपीओ के आवेदन के खरीदार द्वारा संभावित लाभ (सूची मूल्य – मुद्दा मूल्य) को लिया जाएगा। हालांकि, अगर आपको आईपीओ में कोई आवंटन नहीं मिलता है, तो 3000 का लाभ आपके साथ रहता है।

आपके डीमैट खाते में जमा होने वाले शेयरों की सामान्य प्रक्रिया और आपके ट्रेडिंग खाते के माध्यम से होने वाले लेनदेन एक ही रहता है।

ये कहने के बाद, विभिन्न आईपीओ (अच्छे या बुरे) पर इन दिनों होने वाले  ओवरसाइब्सक्रिप्शन के साथ, कोष्ठक कीमत  की अवधारणा एक पब्लिक इशू  में घुसने का एक पीछे का द्वार है। इसका मुख्य कारण यह है कि  निवेशकों को पता है कि वास्तव में आवंटन की संभावना सीमित है, खासकर यदि आईपीओ बहुत अच्छा है और तेजी से मुनाफा  ला सकता है।

आवंटन के अधीन

‘आबंटन के अधीन’ की एक अन्य अवधारणा भी है, जिसका  नाम से पता चलता है, यह केवल तभी काम करता है जब आईपीओ में  शेयरों का आवंटन होता है। दरअसल, इस मामले में, कोष्ठक कीमत में प्रदान की गई शेयरों की कीमतों की तुलना में काफी अधिक होती है , जबकि शेष प्रक्रिया और विवरण एक समान हैं।

एक प्रमुख पहलू जिसे आपको समझना चाहिए कि  कोष्ठक कीमत या ‘आवंटन के अधीन’ के तहत, अगर आप आवंटित शेयर लेते हैं, तो इन शेयरों की बिक्री आपके  ट्रेडिंग खाते के माध्यम से होने जा रही है। और इस  कारण आपको  शॉर्ट टर्म कैपिटल टैक्स का भुगतान करना  होगा । इस प्रकार, सभी लागत को मिलाकर अपनी गणित  करे  ।

यह जानना भी जरूरी है  कि ‘एसटीसीटी’ को शामिल किए बिना, आपको वास्तव में कम  लाभ मिलेगा या इन सभी ट्रेडों में कोई लाभ नहीं मिलेगा।

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