मौलिक विश्लेषण एक कंपनी के वित्तीयों स्तर पर मूलभूत या मूलभूत सिद्धांतों को देखने का एक तरीका है। इन वित्तीयों से गणना की जाने वाली अनुपात कंपनी के स्वास्थ्य और विकास संभावनाओं को निर्धारित करने में सहायक होती हैं। इसके अलावा, यह आपको अपने स्टॉक के बारे में एक विचार देता है।
यदि आप अन्य टूल्स के संयोजन के साथ मौलिक विश्लेषण करना चाहते हैं, तो आपके पास कई अन्य टूल्स भी हैं जो आपके स्टॉक के मूल्यांकन करने में मदद करेंगे । ये टूल आपको स्टॉक के गहन विश्लेषण के बिना आपके स्टॉक का मूल्य बताते हैं।
निवेशकों का मुख्य उद्देश्य यह जानना है कि कौन सा बाजार उनके स्टॉक को मूल्य दे रहा है। और मौलिक विश्लेषण और विभिन्न टूल्स के माध्यम से जाकर, आप आसानी से इसे जान सकते हैं।
आय विश्लेषण में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
कमाई लाभ है और निवेशक जानना चाहते हैं कि एक कंपनी क्या लाभ कमा रही है क्योंकि कमाई बाजार में मूल्य कमाने के लिए स्टॉक की मदद करती है। अगर किसी कंपनी की अच्छी कमाई होती है, तो स्टॉक की कीमत संभवतः उच्च है और इसके विपरीत। इसके अलावा, एक अच्छी लाभ बनाने वाली कंपनी अपने निवेशकों को एक अच्छा और नियमित लाभांश देती है।
केवल कमाई ही आपके स्टॉक के मूल्य के बारे में नहीं बताती है। इसलिए, आपको विभिन्न मौलिक विश्लेषण टूल के माध्यम से जाना होगा जो आपको यह जानने में मदद करेंगा कि कौन सा बाजार आपके स्टॉक का सही मूल्यांकन कर रहा है।
यहां हम विभिन्न मौलिक विश्लेषण टूल पर एक-एक करके चर्चा करने जा रहे हैं।
कमाई प्रति शेयर (ईपीएस):
मौलिक विश्लेषण में, प्रति शेयर कमाई सबसे लोकप्रिय टूल्स में से एक है। यह वह शब्द है जो निवेशकों और शेयर बाजार के खिलाड़ियों के लिए बहुत महत्वपूर्ण है। यह शब्द किसी कंपनी के स्टॉक मूल्य की अधिकतम सीमा तक स्पष्ट तस्वीर देती है।
अर्थ:
प्रति शेयर कमाई लाभ का वह हिस्सा है जो कंपनी के प्रत्येक शेयर को आवंटित की जाती है। इसकी गणना कंपनी के कुल लाभ को बकाया शेयर की कुल संख्या से विभाजित करके की जाती है ।कंपनी के प्रति शेयर कमाई का अधिक होने का मतलब है कि कंपनी अधिक लाभप्रदता स्थिति में है।
प्रति शेयर कमाई की गणना दो तरीकों से की जा सकती है।
ईपीएस = कर के बाद शुद्ध आय / बकाया शेयर की कुल संख्या।
Weighted EPS = टैक्स-कुल लाभांश / कंपनी के बकाया शेयरों की कुल संख्या के बाद शुद्ध आय।
ईपीएस की गणना करते समय Weighted EPS की गणना करने की सलाह दी जाती है क्योंकि समय के साथ बकाया शेयरों की संख्या में परिवर्तन होता है।
आपको एक ही उद्योग में एक कंपनी के ईपीएस की तुलना दूसरी कंपनी से करना चाहिए ताकि आप यह जान सकें कि कौन सी कंपनी निवेश करने के लिए बेहतर है।
लेकिन, आपके स्टॉक के मूल्य के बारे में जानने के लिए केवल ईपीएस की गणना ही पर्याप्त नहीं है और बाजार आपके स्टॉक के बारे में क्या सोचता है। इस उद्देश्य के लिए आपको कुछ अन्य अनुपातों की भी गणना करनी चाहिए।
प्रति शेयर कमाई के प्रकार (ईपीएस)
ट्रेलिंग ईपीएस: यह कंपनी के हाल ही में किए गए वित्तीय वर्ष का ईपीएस है। यह वास्तविक ईपीएस है।
वर्तमान ईपीएस: यह इस वित्तीय वर्ष का ईपीएस है, जो एक अनुमानित ईपीएस है।
फॉरवर्ड ईपीएस: अगले वित्तीय वर्ष का यह ईपीएस, जो स्पष्ट रूप से एक प्रक्षेपण है।
तो, सब से ऊपर आप एक स्टॉक के बारे में जानने में मदद करते हैं और इसके साथियों से तुलना करें । लेकिन, यह आपके शोध का एक छोटा सा हिस्सा है। आपको अनुसंधान के अगले चरण के लिए आगे बढ़ना होगा।
मूल्य – से – कमाई (पी / ई अनुपात)
मौलिक विश्लेषण में मूल्य-से-कमाई अनुपात एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। इस अनुपात को पी / ई अनुपात के रूप में भी जाना जाता है।
अर्थ:
यह अनुपात इंगित करता है कि एक निवेशक एक डॉलर की निवेश करने के लिए किसी कंपनी की कमाई से क्या उम्मीद कर सकता है। एक निवेशक कमाई के एक डॉलर के लिए कितना भुगतान करना चाहता है या, हम कह सकते हैं कि यह बाजार कंपनी की कमाई के लिए कितना भुगतान करने के लिए तैयार है।
पी / ई अनुपात = बाजार मूल्य प्रति शेयर / कमाई प्रति शेयर
यहां, प्रत्येक शेयर का बाजार मूल्य , बाजार में मूल्य प्रति शेयर है और दूसरा ईपीएस है।
उदाहरण: यदि किसी कंपनी का ईपीएस ₹ 8 है और प्रति शेयर बाजार मूल्य ₹ 48 है, तो पी / ई अनुपात 48/8 = 6 होगा
पी / ई के प्रकार
पिछला पी / ई अनुपात – यह वर्तमान शेयर मूल्य द्वारा विभाजित पिछले 12 महीनों के ईपीएस को संदर्भित करता हूं।
फॉरवर्ड पी / ई अनुपात – यह वर्तमान शेयर मूल्य विभाजित अगले 12 महीनों के ईपीएस को संदर्भित करता है।
यदि फॉरवर्ड पी / ई वर्तमान पी / ई अनुपात से अधिक है तो कमाई में कमी की उम्मीद है; दूसरी ओर, अगर आगे पी / ई पिछला पी / ई से कम है, तो इसका मतलब है कि विश्लेषकों की कमाई में वृद्धि की उम्मीद है।
यह एक बहुत ही जटिल सवाल है यदि आप जानना चाहते हैं कि सही पी / ई अनुपात क्या है। क्योंकि यह आपकी इच्छा पर निर्भर करता है कि आप कंपनी की कमाई के लिए कितना भुगतान करना चाहते हैं। यदि आप अधिक भुगतान करने के इच्छुक हैं, तो इसका मतलब है कि आप लंबे समय तक कंपनी के उज्ज्वल भविष्य को देखते हैं।
लेकिन, याद रखें कि अन्य निवेशक की राय पूरी तरह से भिन्न हो सकती हैं और वह आपके स्टॉक के मूल्य को आपके जैसा नहीं सोच सकता है। और आपका अधिकार पी / ई उसके लिए गलत है।
तो, अकेले पी / ई आपको पूरी कहानी नहीं बता सकता है। लेकिन, हां यह मौलिक विश्लेषण में सबसे महत्वपूर्ण टूल है।
मूल्य – टू – बुक अनुपात (पी / बी अनुपात)
पी / बी अनुपात मौलिक विश्लेषण टूल में से एक है जो आपको बताता है कि शुद्ध संपत्ति में एक डॉलर के लिए कितने इक्विटी निवेशक भुगतान कर रहे हैं। यह आमतौर पर कंपनी की बैलेंस शीट पर ‘स्टॉकहोल्डर्स इक्विटी’ के रूप में स्थित होता है।
अर्थ:
पी / बी अनुपात एक वित्तीय अनुपात है जिसका उपयोग कंपनी की मौजूदा बाजार हिस्सेदारी को इसकी पुस्तक मूल्य से तुलना करने के लिए किया जाता है। यह बताता है कि अगर कंपनी अपनी सभी संपत्तियों को बेच /समाप्त कर देती है और अपनी देनदारियों का भुगतान करती है तो कंपनी के पास क्या रह जाएगा ।
मूल्य-टू-बुक अनुपात = स्टॉक मूल्य / पुस्तक मूल्य प्रति शेयर
यहां, प्रति शेयर बुक वैल्यू स्वामी की इक्विटी है।
1 से कम पी / बी अनुपात इंगित करता है कि स्टॉक की कीमत कम है, जबकि पी / बी अनुपात 1 से अधिक अनुपात इंगित करता है कि स्टॉक महंगा है।
पी / बी अनुपात की गणना क्यों करें ?
इस अनुपात की गणना इसलिए की जाती है क्योंकि इससे आपको यह जानने में मदद मिलती है कि कंपनी की संपत्ति उसके स्टॉक के बाजार मूल्य से तुलनीय है या नहीं। साथ ही, यह अनुपात उन कंपनियों के लिए बहुत उपयोगी है जिनके पास बैंकिंग, वित्त, निवेश और बीमा कंपनियों जैसी अधिक तरल संपत्तियां हैं।
इसी तरह, यह अनुपात उन कंपनियों के लिए सहायक नहीं है जिनके पास आर एंड डी और अधिक निश्चित संपत्तियां हैं।
पी / बी अनुपात अन्य अनुपातों की तरह एक ही उद्योग में तुलना करने के लिए सबसे अच्छा है।
डिवीडेंड यील्ड रेश्यो
मौलिक विश्लेषण के तहत सभी टूल्स प्रत्येक निवेशक के लिए उपयुक्त नहीं हैं। इसलिए, स्टॉक से आपकी आवश्यकता के आधार पर, आपको स्टॉक को समझने के लिए एक टूल का चयन करना होगा।
अर्थ:
डिवीडेंड यील्ड रेश्यो वित्तीय अनुपात को संदर्भित करती है जिसमें आप जान सकते हैं कि कंपनी अपने शेयर मूल्य की तुलना में प्रति वर्ष कितने लाभांश का भुगतान कर रही है। यह अनुपात प्रतिशत में दर्शाया जाता है।
यह अनुपात उन निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण मौलिक विश्लेषण टूल है जो लाभांश प्राप्त करने के लिए किसी विशेष स्टॉक में निवेश करना चाहते हैं।
लाभांश यील्ड अनुपात = स्टॉक / वर्तमान शेयर मूल्य का वार्षिक लाभांश
उदाहरण- यदि किसी कंपनी का वर्तमान शेयर मूल्य $ 50 है और $ 1 का वार्षिक लाभांश है, तो इसकी उपज 2% होगी।
डिवीडेंड यील्ड रेश्यो एक महत्वपूर्ण अनुपात है क्योंकि यह आपको बताता है कि आप कंपनी के स्टॉक में निवेश करने पर प्रत्येक डॉलर से कितना वापस पा रहे हैं।
निवेशक जो लाभांश स्टॉक में न्यूनतम राशि एफ नकद प्रवाह निवेश चाहते हैं।
एक अच्छी तरह से स्थापित कंपनी नियमित और लगातार लाभांश का भुगतान करती है, जबकि एक नई कंपनी व्यवसाय विस्तार के लिए अपने लाभ का उपयोग करती है। इसलि अपने निवेशकों को कोई लाभांश नहीं देती है ।
यदि होल्डिंग के दौरान आपके स्टॉक का मूल्य बढ़ता है, तो आप लाभांश भुगतान स्टॉक पर उच्च रिटर्न कमा सकते हैं।
लाभांश भुगतान अनुपात (Dividend Payout Ratio)
जैसा कि आप जानते हैं कि कंपनियां अपने लाभ का हिस्सा शेयरधारकों को लाभांश के रूप में देती हैं। लेकिन यह जानना भी महत्वपूर्ण है कि कंपनी ने कितना अर्जित किया है और किस हिस्से को लाभांश के रूप में भुगतान किया गया है। और लाभांश भुगतान अनुपात, जो एक मौलिक विश्लेषण उपकरण है, वही बताता है।
कंपनी द्वारा लाभ के एक हिस्से को व्यापार के विकास के लिए उपयोग किया जाता है।
अर्थ:
लाभांश भुगतान अनुपात वह तरीका है जिसके द्वारा आप जान सकते हैं कि कंपनी किस शेयर आय को शेयरधारकों को लौट रही है, और विकास, ऋण भुगतान और नकदी के लिए कितना आरक्षित किया है या आप कह सकते हैं कि यह कंपनी की शुद्ध आय के संबंध में शेयरधारक को दी गई लाभांश की राशि है।
लाभांश भुगतान अनुपात = कंपनी का कुल लाभांश / कंपनी की शुद्ध आय की राशि
या
लाभांश भुगतान अनुपात = लाभांश प्रति शेयर / कमाई प्रति शेयर
उदाहरण: यदि किसी कंपनी का ईपीएस $ 5 है और प्रति शेयर $ 1 का वार्षिक लाभांश देता है, तो प्रति शेयर लाभांश 20% होगा।
उच्च लाभांश भुगतान करने वाली कंपनियां परिपक्व हैं इसलिए लाभांश का भुगतान लाभ का सबसे अच्छा उपयोग है क्योंकि उनके पास विकास के लिए बहुत कम जगह है।
लेकिन, डीपीएस अकेले अपने बारे में ज्यादा नहीं कह सकता है। तो, साथियों और उद्योग के साथ इसकी तुलना महत्वपूर्ण है।
मूल्य से बिक्री अनुपात (पी / एस अनुपात):
निवेशक हमेशा किसी भी तरह से स्टॉक मूल्य की तुलना करने के लिए तैयार रहते हैं। चाहे वह लाभांश, संपत्ति या राजस्व हो। कंपनी की बिक्री या राजस्व अकेले नहीं बल्कि अधिकतम सीमा तक कंपनी के बारे में बहुत कुछ बताती है।
अर्थ:
मूल्य से बिक्री अनुपात मौलिक विश्लेषण टूल है, जो किसी कंपनी के शेयर मूल्य की तुलना अपने राजस्व से करता है।
मूल्य से बिक्री = बाजार केप / राजस्व या प्रति शेयर – स्टॉक मूल्य / प्रति शेयर राजस्व।
सभी अनुपातों की तरह, उसी क्षेत्र की अन्य कंपनियों के साथ इसकी तुलना करते समय मूल्य से बिक्री अनुपात भी उपयोगी होता है। उद्योग के साथ तुलना करने के लिए बेहतर है। एक निम्न अनुपात संभावित अवमूल्यन इंगित करता है, जबकि औसत से ऊपर मूल्यांकन उच्च मूल्यांकन इंगित करता है।
लेकिन आदर्श रूप से, कम मूल्य से बिक्री कीमत बेहतर होती है क्योंकि यह इंगित करता है कि निवेशक बिक्री या राजस्व की प्रत्येक इकाई के लिए कम भुगतान करने के लिए तैयार हैं।
लेकिन, यह अनुपात ज्यादा नहीं बताता क्योंकि यह निवेशकों को बहुत सीमित जानकारी प्रदान करता है। जैसे कि यह खाते में ऋण या कंपनी के किसी भी खर्च को ध्यान में नहीं रखता है। साथ ही, उच्च बिक्री / राजस्व वाली एक कंपनी घाटे में हो सकती है।
इक्विटी पर वापसी (आरओई)
यह बहुत महत्वपूर्ण मौलिक विश्लेषण टूल है जिसे आपको समझने की आवश्यकता है। यह अनुपात दर्शाता है कि एक कंपनी अपने शेयरधारक के निवेश में वापसी उत्पन्न करने में कितनी कुशल है।
अर्थ:
आरओई कंपनी में अपने निवेश के हिस्से के लिए शेयरधारक को प्राप्त होने वाली वापसी की दर को संदर्भित करता है। या हम कह सकते हैं कि यह कंपनी की लाभप्रदता को मापता है जो शेयरधारक के निवेशित धन का उपयोग करके उत्पन्न होता है।
इक्विटी पर वापसी = शुद्ध आय / पुस्तक मूल्य
उदाहरण: यदि आपकी कंपनी $ 90 मिलियन संपत्ति का उपयोग करके $ 15 मिलियन आय उत्पन्न कर रही है, तो आरओई 90/15 = $ 6 होगा
13-15 की सीमा में आरओई को स्वस्थ कंपनी माना जाता है। अन्य अनुपात की तरह, यह अनुपात एक ही उद्योग की तुलना में बेहतर परिणाम देता है।
एक उच्च आरओई सुझाव देता है कि एक कंपनी बिना किसी पूंजी के अपनी लाभप्रदता बढ़ाने में सक्षम है। लेकिन, उसी समय में, अगर कंपनी का कर्ज बहुत ज्यादा है, तो यह कृत्रिम रूप से कंपनी की आरओई को भी बढ़ा देता है। अधिक ऋण कंपनी की किताबों में है, कम शेयरधारक की इक्विटी है, और उच्च आरओई है।
निष्कर्ष: मौलिक विश्लेषण टूल
सभी ऊपर मौलिक विश्लेषण टूल का अपना महत्व है। यह आप पर निर्भर करता है कि आप एक कंपनी को कैसे महत्व देना चाहते हैं और आपका लक्ष्य क्या है। अपने निवेश के आधार पर, आप स्टॉक के विश्लेषण करने के लिए एक टूल चुन सकते हैं।
अगर आप शेयर मार्केट में पहली बार कदम रख रहे हैं, हो हमें आपकी मदद करने दीजिये. अपने बारे में नीचे दिए गए फॉर्म में लिखिए और आपके लिए एक कॉल की व्यवस्था कर दी जायेगी:
