एल्गो ट्रेडिंग ऑर्डर देने और ट्रेड्स के निष्पादन के उद्देश्य से स्वचालित एल्गोरिदम (Algorithm) और रणनीतियों के उपयोग को संदर्भित करता है। यह ट्रेडिंग के पारंपरिक रूपों पर कई लाभ प्रदान करता है, जिसमें उच्च गति, सटीकता और मानव हस्तक्षेप की कमी शामिल है।
सिस्टम स्वचालित (Automated) हैं और लगभग सभी चरणों को कंप्यूटर द्वारा ही प्रबंधित किया जा सकता है। ट्रेडिंग करने के अवसर खोजने के लिए ट्रेडर को अपने सिस्टम में चिपके रहने की जरूरत नहीं है। हाल के वर्षों में एल्गो ट्रेडिंग में रुचि बढ़ गई है और कमोडिटी इस प्रवृत्ति के लिए अपवाद नहीं है।
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कमोडिटीज बाजार सबसे अधिक तरल बाजारों में से एक हैं और इसलिए, उच्च मात्रा में एल्गो ट्रेडिंग के लिए काफी उपयुक्त हैं।
भारत में एमसीएक्स और अन्य कमोडिटी के आदान-प्रदान में एल्गो ट्रेडिंग की अनुमति है और पिछले कुछ वर्षों में तेज वृद्धि देखी गई है। यह वर्ष 2015 के आसपास था जब एल्गो ट्रेडिंग ने कमोडिटी बाजारों में अचानक उत्साह का प्रदर्शन किया।
मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया (एमसीएक्स) पर जनवरी और जुलाई 2015 के बीच छह महीने की अवधि के भीतर, कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस, तांबे और चांदी में एल्गो ट्रेडिंग 3% से बढ़कर 30% हो गई ।
सोने, सीसा, जस्ता और एल्यूमीनियम जैसी वस्तुओं के साथ, एल्गो ट्रेडिंग का उपयोग 10% से 20-25% तक बढ़ गया। इस प्रकार, एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग उच्च मात्रा में होती है और कुल टर्नओवर का एक बड़ा हिस्सा है।
एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग सुविधा (एटीएफ)
एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग सुविधाओं द्वारा समर्थित है। इसमें कंप्यूटर सिस्टम पर एल्गोरिदम द्वारा खरीद/बिक्री के आर्डर स्वचालित रूप से उत्पन्न होते हैं साथ ही, एक्सचेंज के ट्रेडिंग सिस्टम में ऑर्डर की प्रविष्टि और एक्सचेंज के ट्रेडिंग सिस्टम द्वारा ऑर्डर के मिलान शामिल हैं।
एमसीएक्स के सदस्यों के पास एक्सचेंज सूचीबद्ध विक्रेताओं से एमसीएक्स अनुमोदित एल्गो ट्रेडिंग सुविधा (एटीएफ) सॉफ्टवेयर खरीदने का विकल्प है या वे एमसीएक्स से अनुमति लेने के बाद अपना इन-हाउस एल्गो ट्रेडिंग सुविधा विकसित कर सकते हैं। एटीएफ की खरीद के लिए एक्सचेंज के पास अनुमोदित विक्रेताओं की एक विशिष्ट सूची है।
वे सदस्य जो अपनी खुद की रणनीतियों का चयन करना चाहते हैं या अपने सॉफ्टवेयर को विकसित करना चाहते हैं, उन्हें एमसीएक्स द्वारा अनुमोदित कुछ दस्तावेज जमा करने की आवश्यकता है।
दस्तावेजों में सॉफ़्टवेयर पुष्टिकरण, नेटवर्क डिज़ाइन, रणनीति लेखन, सॉफ़्टवेयर विकास टीम आदि का विवरण शामिल है और उन्हें ₹1,50,000 का एक बार शुल्क और ₹50,000 का वार्षिक शुल्क का भी भुगतान करने की आवश्यकता होती है। एमसीएक्स ने एल्गो ट्रेडिंग के लिए दिशा निर्देशों और नियमों और विनियमों का एक सेट तैयार किया है।
एमसीएक्स विनियामक दिक्कतें
एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग ऑर्डर की उच्च मात्रा के कारण बाजार में अस्थिरता पर असर पड़ता है। यह सुनिश्चित करने के लिए एमसीएक्स पर नकारात्मक प्रभाव नहीं पड़े, इसलिए, सेबी और अन्य बाजार नियामकों द्वारा एल्गो ट्रेडिंग को विनियमित किया जाना चाहिए।
एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग के लिए कई नियम हैं जिनका पालन यह सुनिश्चित करना है कि बाजार में व्यवस्थित ट्रेडिंग हो और एक्सचेंज के सभी सदस्यों के लिए ट्रेडिंग प्लेटफार्म का उचित उपयोग हो।
सबसे पहले, किसी भी एल्गोरिदम या रणनीति के उपयोग को भविष्य में किए गए किसी भी बदलाव के साथ एक्सचेंज द्वारा अनुमोदित करने की आवश्यकता है। एल्गो आर्डर को स्पष्ट रूप से वर्गीकृत करने की आवश्यकता है ताकि उन्हें मैन्युअल आर्डर से अलग किया जा सके।
इसके अलावा, केवल लिमिट आर्डर (limit orders) की अनुमति होनी चाहिए । एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग करते समय मार्केट ऑर्डर और तत्काल या रद्द ऑर्डर देने की अनुमति नहीं होनी चाहिए ।
सेबी को सदस्यों से एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग के दौरान अपने सॉफ्टवेयर पर नियमित जांच रखने की भी आवश्यकता होती है। यह सुनिश्चित किया जाता है कि सॉफ्टवेयर के खराब प्रदर्शन से बाजार में ऑर्डर की बाढ़ नहीं आ जाए । इसके अलावा, इसके लिए शुल्क के साथ एक विशिष्ट दैनिक ऑर्डर-टू-ट्रेड अनुपात निर्दिष्ट किया जाना चाहिए।
समय बीतने के साथ, सेबी ने एल्गो ट्रेडिंग की भूमिका और शक्ति की भी सराहना की है और एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग के लिए सदस्यों का समर्थन करने के लिए इसने कुछ नियमों को कम कर दिया है।
उदाहरण के लिए, अप्रैल 2018 के महीने में, सेबी ने आर्डर की सीमा में वृद्धि की है जिसे एक विशिष्ट एल्गो ट्रेडिंग सॉफ्टवेयर से प्रति सेकंड 20 से 100 तक संसाधित किया जा सकता है। ऐसा करके, नियामक ने सदस्यों में अधिक भरोसा रखा है। इसके अलावा, सेबी ने एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग के सिस्टम ऑडिट (system audits) के लिए एमसीएक्स द्वारा लेखा परीक्षकों (auditors) के पैनल की आवश्यकता को हटाने का फैसला किया है।
एक निचली पंक्ति के रूप में, एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग कुल ट्रेडिंग का एक बड़ा प्रतिशत बनाता है। यह दक्षता और भागीदारी की अच्छी मात्रा के साथ किया जाता है और एमसीएक्स ने यह सुनिश्चित करने के लिए सख्त नियम और विनियम लगाए हैं कि बाजार की कीमतें और अस्थिरता गलत तरीके से प्रभावित नहीं हो ।
एमसीएक्स में बहुत ज्यादा आर्डर एल्गो सॉफ़्टवेयर के खराब प्रदर्शन के उदाहरण हैं, लेकिन नियामकों ने इसे काफी नियंत्रण में रखा है। एमसीएक्स में एल्गो ट्रेडिंग काफी विनियमित है और एक आशाजनक भविष्य दिखाता है।
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