अर्निंग यील्ड

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अर्निंग यील्ड नेट इनकम और मार्केट कैप्टिलाइजेशन (बजार पूंजीकरण) या शेयर और स्टॉक प्राइस की एनुअल अर्निंग प्राइस का रेश्यो है।

इसका तात्पर्य यह है कि जब नेट इनकम को मार्केट कैप्टिलाइजेशन द्वारा विभाजित किया जाता है या जब शेयर की एनुअल अर्निंग प्राइस को स्टॉक प्राइस से विभाजित किया जाता है तो हम कंपनी की अर्निंग यील्ड पर पहुंचते हैं।


अर्निंग यील्ड क्या है 

इसमें कोई आश्चर्य नहीं है कि किसी भी कंपनी के लिए मुख्य उद्देश्य कमाई (अर्निंग) करना है। इसलिए, अर्निंग यील्ड एक महत्वपूर्ण टूल है और इसका उपयोग बहुत से अन्य टूल्स के साथ तुलना करने के लिए किया जाता है, जैसे कि अर्निंग यील्ड और रिटर्न ऑन एसेट्स आदि।

यह शेयरों के फंडामेंटल एनालिसिस  में सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक है।

इसी तरह, EY और रिटर्न ऑन इक्विटी और यहां तक कि EY और स्टॉक रिटर्न का उपयोग कंपनी के संपूर्ण ओवरव्यू के लिए किया जाता है।

अर्निंग यील्ड के बारे में इस विस्तृत लेख में, हम EY से जुड़े विभिन्न पहलुओं के बारे में जानेंगे:

  • अर्निंग यील्ड की गणना कैसे करें
  • अर्निंग यील्ड का महत्व
  • अर्निंग यील्ड की कमियाँ 
  • अर्निंग यील्ड और प्राइस अर्निंग अनुपात के बीच अंतर
  • बेहतर अर्निंग यील्ड 

अर्निंग यील्ड की गणना

EY की गणना के लिए उपयोग किए जाने वाले फॉर्मूला इस प्रकार हैं:

अर्निंग यील्ड: नेट इनकम/ मार्केट कैप्टिलाइजेशन

या

अर्निंग यील्ड: एनुअल अर्निंग पर शेयर / स्टॉक प्राइस 

अब हम इन पर विस्तार से चर्चा करते हैं:

नेट इनकम

नेट इनकम  सभी बिक्री खर्च, प्रशासनिक खर्च, विज्ञापन खर्च, परिचालन खर्च, मूल्यह्रास, ब्याज, टैक्स और अन्य खर्चों में कटौती के बाद माल और सेवाओं की बिक्री से आय की अधिकता को संदर्भित करता है।

दूसरे शब्दों में, नेट इनकम सभी खर्चों और टैक्स में कटौती के बाद की इनकम है।

मार्केट कैप्टिलाइजेशन:

मार्केट कैप्टिलाइजेशन कंपनी का कुल मूल्यांकन है, इसकी गणना कंपनी के बकाया शेयरों की कुल संख्या के साथ शेयर की वर्तमान कीमत को गुणा करके की जाती है।

यह सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक है जो निवेशक को कंपनी के शेयरों में शामिल रिटर्न और जोखिम को निर्धारित करने में मदद करता है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी कंपनी के ₹10 मिलियन बकाया शेयर हैं और एक शेयर की मौजूदा कीमत  ₹100 है, तो उस स्थिति में मार्केट कैप्टिलाइजेशन ₹10 मिलियन * ₹ 100 = ₹100 करोड़ होगा।

शेयर बाजार को मार्केट कैप्टिलाइजेशन के आधार पर 3 भागों में बांटा गया है:

  • जब मार्केट कैप्टिलाइजेशन ₹10,000 करोड़ से अधिक है तो इसे लार्ज कैप कहा जाता है
  • जब मार्केट कैप्टिलाइजेशन ₹10 करोड़ से कम हो और ₹2 करोड़ से अधिक हो तो उसे मिड कैप कहा जाता है
  • जब मार्केट कैप्टिलाइजेशन ₹ 2 करोड़ से कम है तो इसे स्मॉल कैप कहा जाता है। 

एनुअल अर्निंग पर शेयर :

एनुअल अर्निंग पर शेयर एक समय में कुल बकाया शेयरों द्वारा विभाजित कंपनी की कुल अर्निंग है। इसका उपयोग यह देखने के लिए किया जाता है कि कंपनी कंपनी के शेयरधारकों के लिए लाभ कैसे देती है।

स्टॉक प्राइस

शेयर की कीमत शेयर की एकल इकाई की अर्निंग है जो बाजार में बेची जाती है।

स्टॉक मूल्य वह उच्चतम मूल्य है जिसे एक व्यक्ति भुगतान करने के लिए तैयार है, यह अक्सर उतार-चढ़ाव होता है और कई कारकों पर निर्भर होता है, यह बाजार की अस्थिरता के अनुसार बदलता रहता है।

कंपनी के लाभ और एक साथ वितरित डिविडेंड्स  शेयर की कीमत के निर्धारण में एक बड़ी भूमिका निभाते हैं।

अर्निंग यील्ड उदाहरण:

आइए EY को दोनों फार्मूला के उदाहरण के साथ समझें। दोनों मामलों में, परिणाम समान होगा:

अर्निंग यील्ड : नेट इनकम / मार्केट कैप्टिलाइजेशन = 48.4 / 896 अर्थात 5.4%

या

अर्निंग यील्ड : प्रति शेयर / शेयर मूल्य पर वार्षिक अर्निंग  = 9.20 / 171 यानी 5.4%


अर्निंग यील्ड की व्याख्या

जैसा कि पहले कहा गया था, दोनों ही मामलों में परिणाम समान होना चाहिए, 7% और उससे अधिक का  EY अच्छा माना जाता है। 

इस मामले में, इसका अर्निंग यील्ड 5.4% है। यह दिखाता है कि अर्निंग इस मामले में काफी अच्छी है। इसलिए निवेशकों को कंपनी में कोई भी निवेश करने से पहले अन्य मैट्रिक्स पर भी नजर रखनी चाहिए।

अर्निंग यील्ड का महत्व

  • अर्निंग एक कंपनी की प्रगति का केवल एकमात्र महत्वपूर्ण मीट्रिक है, बाकी सब कुछ कंपनी की अर्निंग पर निर्भर है। यहां तक कि डिविडेंड भी कंपनी की अर्निग पर आधारित हैं। इसलिए कंपनी की अर्निंग के विभिन्न पहलुओं के बारे में पता होना महत्वपूर्ण है।
  • अर्निंग यील्ड कंपनी के मुनाफे में मूलभूत मापदंड में से एक है। यह बहुत सारे अन्य तरीकों से भी संबंधित हो सकता है।
  • EY कॉर्पोरेट प्रदर्शन का एक तर्कसंगत उपाय है।
  • EY अर्निंग पर प्रदर्शन मापदंड की सटीकता में सुधार करता है जिसे प्रबंधन द्वारा हेरफेर किया जा सकता है।
  • अर्निंग यील्ड के साइज और वोलैटिलिटी का परिणाम अलग-अलग हो सकते हैं। वोलैटिलिटी भविष्य में कैश फ्लो की अनिश्चितता होती है, अत्यधिक अस्थिर फर्मों को अपने कैश फ्लो में बहुत अधिक अनिश्चितता होगी। जबकि दूसरी ओर, कम वोलैटिलिटी कंपनियों को अपने कैश फ्लो में कम अनिश्चितता होती है।
  • अधिक वोलैटिलिटी का मतलब बाजार में जोखिम भी अधिक है।
  • हाई अर्निंग यील्ड का मतलब यह नहीं है की यह एक अच्छा निवेश हो। हालांकि, EY एक कम मूल्यांकन का पता लगाने के लिए अच्छा मीट्रिक है।
  • मूल्यांकन का पता लगाने के लिए EY को पहली मीट्रिक के रूप में उपयोग किया जा सकता है। यदि वैल्यू उचित लगती  है, तो अन्य मैट्रिक्स को समग्र परिदृश्य की उचित जानकारी  प्राप्त करने के लिए लागू किया जाना चाहिए।
  • अर्निंग यील्ड एक रिटर्न मेट्रिक की रेट है, यह निवेश पर रिटर्न के बारे में बताता है। 
  • EY मूल्यांकन मीट्रिक की एक दर भी है, क्योंकि अर्निंग करंट प्राइस से विभाजित होती है इसलिए मूल्यांकन प्राप्त किया जा सकता है।
  • EY का उपयोग डिविडेंड पेआउट रेश्यो की गणना के लिए भी किया जाता है।

अर्निंग यील्ड की कमियाँ 

  • करंट अर्निंग यील्ड की करंट अर्निंग के मूल्यांकन के लिए एक मीट्रिक है, इसलिए यह भविष्य में स्पष्टीकरण देने में असफल रहती है।
  • करंट हाई अर्निंग यील्ड भविष्य के उच्च प्रतिफल को भी नहीं मिलाती  है।
  • ईवाई को वैक्यूम में निवेश के लिए मीट्रिक के रूप में उपयोग नहीं किया जा सकता है, किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले अन्य मेट्रिक्स के साथ अर्निंग यील्ड  की तुलना करना आवश्यक है।
  • यदि अर्निंग यील्ड अधिक वोलेटाइल है, तो इसमें उतार-चढ़ाव की संभावना है।
  • अर्निंग यील्ड मुश्किल है क्योंकि यह पुरानी अर्निंग पर आधारित है, इसलिए भविष्य की व्याख्या पुरानी अर्निंग  के आधार पर नहीं की जा सकती है।

अर्निंग यील्ड और पी/ई रेश्यो में अंतर 

  • अर्निंग यील्ड, प्राइस अर्निंग रेश्यो के विपरीत है।
  • EY की गणना आय अनुपात और मूल्य के रूप में की जाती है जबकि पी/ई रेश्यो की गणना आय से अधिक मूल्य के अनुपात के रूप में की जाती है।
  • EY को प्रतिशत के रूप में दर्शाया जाता है जबकि पी/ई रेश्यो को रेश्यो के रूप में दर्शाया जाता है।
  • प्रतिशत आधारित अर्निंग यील्ड को अन्य रेश्यो से तुलना करना ज्यादा आसान है। 
  • EY और प्राइस अर्निंग दोनों एक ही उद्देश्य के लिए हैं, लेकिन EY एक बेहतर और स्पष्ट तुलना प्रदान करता है।

अर्निंग यील्ड आइडियल वैल्यू: 

सरल शब्दों  में, कंपनी के लिए बेहतर इनकम  प्राप्त करना अच्छा  होता है, औसतन 7% और इससे अधिक का ईवाई काफी उचित माना जाता है।

उच्च EY या कम EY का पूर्ण प्रमाण का कोई अनुमान नहीं हैं, इसलिए यह केवल EY के आधार पर निर्णय लेने के लिए उचित नहीं है, क्योंकि वे पिछली अर्निंग और भविष्य की अर्निंग पर आधारित हैं।

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