शॉर्ट सैलिंग क्या है?

एक सामान्य परिदृश्य में, व्यापारी उन प्रतिभूतियों को खरीदते या बेचते हैं जिनका उनके पास पहले से ही स्वामित्व है। हालांकि, कुछ मामलों में, एक व्यापारी कुछ प्रतिभूतियों को शेयरों जैसे उधार ले सकता है और उधारित प्रतिभूतियों को बेच सकता है। इसे शॉर्ट सैलिंग कहा जाता है।

शॉर्ट सैलिंग वह अभ्यास है जिसमें निवेशक उन शेयरों को बेचता हैं जिनका उनके पास वर्तमान में स्वामित्व नहीं है। शेयरों को ब्रोकर से उधार पर लिया जाता है और फिर शेयरों की कीमतों की उम्मीद में बेचा जाता है, ताकि जब कीमतें नीचे आ जाए तो निवेशक उन्हें कम कीमत पर खरीद सकता है और उन्हें ऋणदाता को वापस कर सकता है।

इस प्रक्रिया में, निवेशक कम खरीद मूल्य और उच्च बिक्री मूल्य में अंतर के कारण मुनाफा कमा सकता है।


शॉर्ट सैलिंग का उद्देश्य

शेयरों की शॉर्ट सैलिंग में निवेशक के शामिल होने के दो मुख्य कारण हैं।

  • स्पेक्यूलेशन: निवेशक आने वाली कमाई घोषणा या अन्य कारकों के कारण शेयरों की कीमतों में गिरावट का अनुमान लगा सकता है। इस मामले में, निवेशक शेयरों को उधार देता है, उन्हें उच्च कीमत पर बेचता है और फिर जब कीमत कम हो जाती है तो वह उन्हें कम कीमत पर वापस खरीदता है और उन्हें ऋणदाता को वापस कर देता है और कीमत में अंतर के कारण मुनाफा कमाता है।
  • हेजिंग रिस्क: शॉर्ट सैलिंग के लिए एक और कारण यह हो सकता है कि एक निवेशक पहले से ही प्रतिभूतियों या संबंधित प्रतिभूतियों में लंबी स्थिति रखता है, और खुद को नकारात्मक जोखिम से बचाने के लिए वह जोखिम को संभालने के लिए समान प्रतिभूतियों को बेचता है।

शॉर्ट सैलिंग के उदाहरण

आइए इस अवधारणा को एक उदाहरण की मदद से समझें:

  • टाटा स्टील के शेयर किसी विशेष दिन 630 पर कारोबार कर रहे हैं और व्यापारी अनुमान लगाते हैं कि प्रबंधन द्वारा आने वाली कमाई की घोषणा के चलते कीमतें जल्द ही नीचे जाएंगी।
  • व्यापारी ब्रोकर से टाटा स्टील के 100 शेयर उधार लेता है और छोटे बाजार में उन्हें बेचता है, और ₹63,000 लेता है।
  • परिणामों की घोषणा के बाद, कीमत वास्तव में 570 प्रति शेयर तक गिर जाती है और अब व्यापारी टाटा स्टील के 100 शेयर खरीदकर 57,000 का भुगतान करता है।
  • व्यापारी फिर इन 100 शेयरों को ऋणदाता को वापस कर देता है।
  • इस तंत्र में, व्यापारी ने 57000 का भुगतान किया और 63000 प्राप्त किया, जिससे 6000 का लाभ कमाया गया, जब की उसके पास कंपनी में किसी भी हिस्से का स्वामित्व नहीं था।
  • हालांकि, अगर बाजार निवेशक की सोच के खिलाफ चला गया और शेयर मूल्य 650 तक बढ़ गया, तो व्यापारी को 65000 ऋणदाता को वापस करने के लिए शेयर खरीदना होगा और 2000 का नुकसान सहना होगा।

शॉर्ट सैलिंग के नियम

जैसा कि हम उपर्युक्त उदाहरण से समझ चुके हैं कि शॉर्ट सैलिंग प्रक्रिया अटकलों पर आधारित है, और मुनाफे के बदले इसके परिणाम स्वरूप अनंत नुकसान हो सकता है। साथ ही, जब कई निवेशक किसी विशेष कंपनी के शेयरों को बेचने का फैसला करते हैं, तो इसका कंपनी के शेयर मूल्य और सामान्य बाजार पर सामान्य रूप से नकारात्मक प्रभाव पड़ता है।

कंपनी और बाजार अस्थिर हो जाते हैं।

इन कारणों से, शॉर्ट सैलिंग अत्यधिक विनियमित है और शेयरों की शॉर्ट सेल अवैध है। भारत में, विशेष रूप से, नेकेड शॉर्ट सैलिंग पर प्रतिबंध लगा दिया जाता है क्योंकि इसमें निवेशकों के हिस्से को बेचने के लिए कोई इरादा नहीं होता है। निवेशक को उधार लेने के सबूत दिखाना चाहिए और निपटारे के समय प्रतिभूतियों को वितरित करने के अपने दायित्व का सम्मान करना चाहिए।

निवेशकों को यह भी खुलासा करना होगा कि ऑर्डर देने के समय लेनदेन एक शॉर्ट सैलिंग है।


शॉर्ट सैलिंग के फायदे

शेयर बाजार ट्रेडिंग में शॉर्ट सैलिंग के कुछ त्वरित फायदे यहां दिए गए हैं:

  • बाजार में तरलता प्रदान करता है।
  • अधिकतर स्टॉक के मूल्य सुधार में मदद करता है।
  • व्यापारी मंदी बाजारों में भी पैसा कमा सकते हैं।
  • मार्जिन पर स्थितियां ली जा सकती हैं।
  • सिक्योरिटीज को बेहतर कीमत पर बेचा जा सकता है जिससे लाभ होता है।

शॉर्ट सैलिंग के विवाद

साथ ही, आपको शॉर्ट सैलिंग की अवधारणा से संबंधित विशिष्ट चिंताओं को भी जानना चाहिए:

  • शॉर्ट सैलिंग निवेश को अनंत जोखिम बनाती है। अगर प्रतिभूतियों की कीमत बढ़ जाती है, तो व्यापारी को भारी नुकसान होता है।
  • शेयरों की कीमतों की अस्थिरता बढ़ाता है।
  • कंपनी की शेयर कीमत को प्रभावित करता है।
  • पूरे बाजार में अस्थिरता का कारण बनता है।
  • हेरफेर ट्रेडिंग तकनीकों और धोखाधड़ी के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।

इसलिए, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यदि एक अच्छे इरादे से यह किया जाता है तो शॉर्ट सैलिंग कानूनी गतिविधि होती है। यह निवेशक को अपने जोखिमों को संभालने और अपनी अटकलों के आधार पर लाभ बनाने की अनुमति देता है। हालांकि, अगर अनैतिक इरादे से शॉर्ट सैलिंग की जाती है, तो यह पूरे बाजार और सभी पार्टियों को नुकसान पहुंचा सकती है।

इसका इस्तेमाल किसी कंपनी की कीमतों को तोड़ने के लिए निर्दयी तत्वों द्वारा किया जा सकता है, लेकिन अगर कुशलतापूर्वक शॉर्ट सैलिंग का उपयोग लाभ और पोर्टफोलियो जोखिम प्रबंधन के लिए कीया जाए तो यह एक अच्छा साधन है।

यदि आप शेयर बाजार ट्रेडिंग के साथ शुरुआत करना चाहते हैं, तो बस नीचे दिए गए फॉर्म में कुछ बुनियादी विवरण भरें।

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