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जब आप डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट में जाने का फैसला करते हैं, तो ऑप्शंस एक्सपायरी डेट (समाप्ति तिथि) एक बहुत ही महत्वपूर्ण मापदंड है। लेकिन शेयर मार्केट में एक्सपायरी डेट (what is expiry in share market in hindi) का क्या मतलब होता है।  

हालाँकि, आपको स्ट्राइक प्राइस, प्रीमियम राशि, बाजार की ट्रेंड को देखने की जरूरत है, लेकिन ऑप्शन एक्सपायरी डेट एक ऐसा पहलु है जो स्ट्राइक मूल्य और प्रीमियम राशि भी तय करती है।  

आइए इस लेख में ऑप्शंस एक्सपायरी डेट के बारे में विस्तार से समझते हैं।  

ऑप्शंस एक्सपायरी डेट क्या है (What is Options Expiry Date in Hindi)  

जैसा कि आप जानते हैं कि प्रत्येक डेरीवेटिव कॉन्ट्रैक्ट की एक एक्सपायरी डेट होती है या उस डेट से पहले कॉन्ट्रैक्ट समाप्त हो जाता है। डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट, जो अंतर्निहित सिक्योरिटीज जैसे कि इक्विटी, कमोडिटीज या करेंसी पर आधारित होता है, एक निश्चित डेट पर एक्सपायर हो जाता है। 

अंडरलाइंग सिक्योरिटीज पर आधारित एक डेरीवेटिव कॉन्ट्रैक्ट एक निर्धारित अवधि के लिए मौजूद होता है, जो इसकी एक्सपायर डेट पर समाप्त होता है। 

यहां आपको यह समझने की जरूरत है कि एक्सपायरी डेट अंडरलाइंग सिक्योरिटीज के लिए नहीं होता है, बल्कि कॉन्ट्रैक्ट के लिए होता है। 

ये भी पढ़ें: ऑप्शंस कैसे काम करता है?

ऑप्शंस एक्सपायरी की परिभाषा (Options Expiry Definition in Hindi)  

आमतौर पर ऑप्शंस एक्सपायरी डेट एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की अंतिम तिथि को दर्शाता है, जिस पर ऑप्शन होल्डर्स  शर्तों के अनुसार अपने अधिकार का उपयोग कर सकते हैं। 

भारतीय स्टॉक एक्सचेंज में, ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट प्रत्येक महीने के अंतिम कार्य दिवस यानि गुरुवार को एक्सपायर होता है। जबकि अमेरिका में ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट प्रत्येक माह के तीसरे शुक्रवार को एक्सपायर होता है।

ऑप्शंस एक्सपायरी साइकिल (Options Expiry Cycle in Hindi)

अधिकांश स्टॉक ऑप्शन के लिए – त्रैमासिक, मासिक और साप्ताहिक एक्सपायरी साइकल उपलब्ध हैं। जब पहली बार ऑप्शन में  ट्रेडिंग शुरू हुई, तो यह निर्णय लिया गया था कि ट्रेड में ऑप्शन के लिए कुल चार अलग-अलग एक्सपायरी महीने ही उपलब्ध होंगे।

लेकिन, लॉन्ग-टर्म इक्विटी एंटीसिपेशन सिक्योरिटीज (LEAPS*) की शुरुआत के बाद, ऑप्शंस को चार से अधिक एक्सपायरी  महीनों में ही ट्रेडे करना शुरू कर दिया गया था।

* वर्तमान एक्सपायरी महीनों में एक LEAPS की अवधि 3 वर्ष तक हो सकती है 

ऑप्शंस एक्सपायरी: ऑप्शंस एक्सपायरी डेट पर निपटाया जाना

ऑप्शंस एक्सपायरी डेट पर, खरीदार और  विक्रेता के बीच कॉन्ट्रैक्ट का अंतिम समझौता किया जाता है। इसे मुख्य दो तरीके हैं जिनके द्वारा इसका निपटान होता है:

फिजिकल डिलीवरी  – आम तौर पर फिजिकल सेटलमेंट कमोडिटीज के मामले में होता है। खरीदार और विक्रेता फिजिकल डिलीवरी  द्वारा कॉन्ट्रैक्ट को पूरा करने के लिए सहमत होते हैं। इस मामले में, कॉन्ट्रैक्ट का विक्रेता खरीदार को क्वांटिटी डिलीवरी करता है जो इसके लिए पूरी कीमत चुकता है

कैश सेटलमेंट – सेटलमेंट की इस पद्धति में,ऑप्शन के अभ्यास पर वास्तविक फिजिकल अंतर्निहित सिक्योरिटीज के बजाय दोनों पक्षों के बीच नकद भुगतान का आदान-प्रदान किया जाता है। 

पिछले कुछ सालो में, स्टॉक एक्सचेंज ने साप्ताहिक आधार पर ऑप्शन एक्सपायर की शुरुआत की है।

ऑप्शन को साप्ताहिक समाप्ति सभी विकल्पों के लिए उपलब्ध नहीं है। लेकिन, यह उन शेयरों,  ETF और सूचकांकों के लिए उपलब्ध है जो सबसे अधिक सक्रिय रूप से ट्रेड करते हैं।

ऑप्शंस एक्सपायरी के पहले ट्रेड गतिविधि: कॉल 

यदि आप कॉल या पुट ऑप्शन के धारक हैं, तो आपको कॉन्ट्रैक्ट के एक्सपायर होने  से पहले कार्रवाई करने के लिए तैयार होना चाहिए।

एक्सपायरी या अलर्ट से पहले जब आप अपने ब्रोकरेज खाते में लॉग इन करेंगे तो आपको एक रिमाइंडर ईमेल मिलेगा। आपका ब्रोकर आपको लगभग तीन बार यह रिमाइंड करवाएगा  (हालाँकि यह एक ब्रोकरेज हाउस से दूसरे में भिन्न होता है)।

पहला ईमेल या अलर्ट एक्सपायर  के पहले महीने में होगा, दूसरा अलर्ट सोमवार को एक्सपायर  होने से पहले दिया जाएगा और अंतिम एक्सपायर के दिन सुबह होगा।

इस तरह, ब्रोकरेज फर्म आपको ऑप्शन समाप्ति तिथि के लिए फिर से रिमाइंडर भेजेगा ताकि  निवेशक अपने अधिकार का प्रयोग करना न भूलें।

समाप्ति पर या उससे पहले, यदि ऑप्शंस इन-द-मनी है, तो आपको अपना ऑप्शंस को उपयोग  करना होगा या बेचना होगा। यदि आप कॉल ऑप्शन धारक हैं, तो आप स्ट्राइक प्राइस पर ऑप्शंस खरीदेंगे। यदि आप एक पुट ऑप्शंस धारक हैं, तो आप स्ट्राइक प्राइस पर अपना ऑप्शंस बेचेंगे।

दूसरी ओर, यदि ऑप्शन आउट-ऑफ-मनी है, तो एक्सपायर डेट पर आप अपने पूरे पैसे खो देंगे जो आपने ऑप्शन पर खर्च किए थे, इसका मतलब है कि आपका ऑप्शन बेकार हो जाएगा।

ऑप्शंस एक्सपायरी डेट और ऑप्शंस वैल्यू 

ऑप्शन एक्सपायर की डेट और उसके मूल्य दोनों एक दूसरे से संबंधित हैं। एक ऑप्शन का मूल्यलंबे एक्सपायर डेट के साथ बढ़ता है। ऑप्शन की एक्सपायर की तारीख जितनी अधिक होगी, स्ट्राइक प्राइस तक पहुंचने में उतना ही अधिक समय लगेगा और अंत में इसकी टाइम वैल्यू अधिक हो जाएगी  ।  

जैसा कि आप जानते हैं कि ऑप्शन के प्रकार दो तरह के होते हैं। एक कॉल ऑप्शन है और दूसरा पूट ऑप्शन  है। कॉल ऑप्शन होल्डर को अधिकार है, लेकिन ऑप्शन एक्सपायर होने या उससे पहले एक निश्चित वैल्यू  के साथ अंतर्निहित सिक्योरिटीज खरीदने के लिए बाध्य नहीं है।

यह दिखाता है कि कॉल और पुट ऑप्शन दोनों की ही वैल्यू है, यदि यह एक निर्दिष्ट डेट  या एक्सपायर डेट पर या उससे पहले प्रयोग किया जाएगा। एक्सपायर अवधि समाप्त होने के बाद ऑप्शन  का धारक कोई अधिकार नहीं रखता है।

दूसरे शब्दों में, हम कह सकते हैं कि किसी ऑप्शन की टाइम वैल्यू उसकी निश्चित एक्सपायर डेट के बाद मौजूद नहीं होती  है।

स्टॉक प्राइस पर ऑप्शंस एक्सपायरी के प्रभाव

स्टॉक मूल्य घटक पर ऑप्शंस एक्सपायरी तिथि का कोई सीधा प्रभाव नहीं है। ऑप्शन एक्सपायर होगा या नहीं यह तय किये गए स्ट्राइक मूल्य और स्टॉक की वर्तमान बाजार की  कीमत पर आधारित नहीं है।

हालांकि, इसका कोई सीधा प्रभाव नहीं हो सकता हैं। खासकर उच्च मात्रा में चलने वाले निवेशकों से उदाहरण के लिए-  AMC यानी एसेट मैनेजमेंट कंपनियां।

उदाहरण  के तौर पर, अगर कोई एसेट मैनेजमेंट कंपनी सेमी या नो-लिक्विडिटी मार्केट में ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट लेती है, तो AMC ,एसेट में होने वाले उतर चढ़ाव से बचना चाहेगी।

उसके लिए, आप उच्च आय के साथ अंतर्निहित एसेट में सीधे ट्रेड ऑप्शंस करने के बारे में सोच सकते हैं ताकि यह एक उम्मीद के साथ तरलता को पुश कर सके, इससे अन्य निवेशक इसे किसी प्रकार के स्टॉक-मूवमेंट सिग्नल के रूप में मानते हैं।

यदि सभी उस दिशा में काम करें जिसकी आपको उम्मीद है,तो यह निश्चित रूप से शेयर की कीमत को प्रभावित करेगा। 

फिर भी , आम रिटेल निवेशकों के लिए अपने ट्रेडों के दौरान इस तरह का प्रभाव पड़ना लगभग असंभव है।

निष्कर्ष 

• एक ऑप्शन एक्सपायर डेट  अंतिम तिथि को संदर्भित करती है जिस पर एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट मान्य है।
• अधिकांश शेयरों के लिए त्रैमासिक, मासिक और साप्ताहिक एक्सपायर साइकल्स  उपलब्ध हैं।
• दो प्रकार के सेट्लमेंट्स एक्सपायर डेट पर होती हैं, एकफिजिकल  है और दूसरी नकदी निपटान है।
• लॉन्ग एक्सपायर डेट का अर्थ है एक ऑप्शन की  अधिक टाइम वैल्यू ।
• आपके ब्रोकरेज खाते में लॉग इन करने पर ब्रोकरेज फर्मों द्वारा एक्सपायर डेट  के लिए ई-मेल या अलर्ट दिया जाता है।

यदि आप सामान्य रूप सेऑप्शन या स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग में निवेश करना चाहते हैं, तो हमें अगले चरण को आगे बढ़ाने में आपकी सहायता करते हैं।

बस नीचे दिए गए फॉर्म में कुछ बुनियादी विवरण भरें और आपके लिए एक कॉलबैक की व्यवस्था की जाएगी:

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