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ऑप्शन ट्रेडिंग एक ऐसी प्रतिभा है जिसके लिए बहुत सारे कौशल और धैर्य की आवश्यकता होती है।
अनुभवी ऑप्शन ट्रेडरस के पास उच्च लाभ और कम जोखिम के उनके उद्देश्यों को प्रभावी तरीके से सुनिश्चित करने के लिए तरीके और रणनीतिया होती हैं। हो सकता है की एक नौसिखिया बिना किसी जानकारी के ऑप्शन ट्रेडिंग में कूद जाये और नुकसान सहन करे, जबकि अनुभवी ट्रेडरस अपने अनुभव और रणनीति तैयार करने के प्रयासों का उपयोग करते हैं जो उन्हें ऑप्शन ट्रेडिंग के लचीलापन का पूरा लाभ लेने में मदद करता है।
ऑप्शन ट्रेडिंग में सबसे सफल रणनीतियों में से एक स्प्रेड है।
मूल ऑप्शन ट्रेडिंग में, कॉल या पुट ऑप्शन एक ही स्ट्राइक मूल्य पर खरीदे या बेचे जाते हैं, उसी समाप्ति तिथि के साथ और एक आधारभूत सुरक्षा के साथ। हालांकि, स्प्रेड विभिन्न स्ट्राइक कीमतों, विभिन्न समाप्ति तिथियों और कभी-कभी अलग-अलग आधारभूत संपत्तियों से एक रणनीति बनाने के लिए गठबंधन करने का विकल्प भी देते हैं।
असल में, एक फैलाव दो या दो से अधिक ऑप्शंज़ कॉंट्रैक्ट का संयोजन होता है, जिन्हें स्प्रेड के भागों के रूप में जाना जाता है। इस प्रकार, दो या दो से अधिक भागों को जोड़कर, ट्रेडर अक्सर बाजार के दोनों किनारों पर पोजीशन को लेने में सक्षम होता है जो गतिशीलता बनाता है, जो एक दूसरे के विपरीत होते हैं और जोखिम को संतुलित करने में मदद करते हैं।
स्प्रेड विभिन्न चरणो के संयोजन और कई तरीकों से बनाया जा सकता है।
वर्टिकल स्प्रेड, विशेष रूप से, वे स्प्रेड होते हैं जिनमें एक ऑप्शन खरीदा जाता है और दूसरा बेचा जाता है, वो भी एक ही आधारभूत संपत्ति और उसी समाप्ति तिथि के साथ अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों के साथ। इनाम कम हैं लेकिन साथ ही जोखिम भी कम हैं। सबसे कुशल वर्टिकल स्प्रेड रणनीति में से एक बुल कॉल स्प्रेड है।
बुल कॉल स्प्रेड एक वर्टिकल ऑप्शन रणनीति है जिसमें ऑप्शंज़ कॉंट्रैक्ट को साथ-साथ में ख़रीदा और बेचा जाता है, एक ही आधारभूत सिक्योरिटी और समाप्ति पर, लेकिन विभिन्न स्ट्राइक कीमतें पर।
एक ही स्ट्राइक मूल्य पर कॉल ऑप्शन खरीदे जाते हैं, साथ ही समान ऐसेट को उच्च स्ट्राइक मूल्य के साथ उसी संख्या में बेचते हैं। एक बुल कॉल स्प्रेड के सटीक निर्माण में एक ATM कॉल ऑप्शन खरीदना और उसी ऐसेट के उच्च-स्ट्राइक मूल्य पर OTM को उसी समाप्ति तिथि के साथ बेचना शामिल है।
मूल रूप से, बुल कॉल स्प्रेड का सबसे अच्छा उपयोग तभी किया जाता है जब ट्रेडर सिक्योरिटी की कीमतों को सामान्य रूप से ऊपर जाने की उम्मीद कर रहा है। तो यह मामूली बुलिश पूर्वानुमान के लिए सबसे उपयुक्त है।
इसका लाभ यह है कि यह जोखिम को सीमित करता है लेकिन दोष यह है कि यह लाभ भी कम करता है। ट्रेडर खुद को उच्च जोखिम से बचा सकता है लेकिन वह अपने मुनाफे पर भी सीमा लगा रहा है।
बुल कॉल स्प्रेड उदाहरण:
आइए इस ट्यूटोरियल को वास्तविक जीवन का उदाहरण लेकर अपेक्षाकृत आसान बनाएं:
आइए मान लें कि 30 मार्च, 2018 को निफ्टी स्पॉट 6846 पर है, और ATM कॉल ऑप्शन ₹69 के प्रीमियम के साथ ₹6800 पर है और OTM कॉल ऑप्शन ₹15 के प्रीमियम के साथ ₹6900 पर है।
जब बुल कॉल स्प्रेड स्थापित करा जाता है, तो 6800 कॉल ऑप्शन ₹69 प्रीमियम का भुगतान करके खरीदा जाता है और 6900 कॉल ऑप्शन प्रीमियम के रूप में ₹15 प्राप्त करके बेचा जाता है।
इस प्रकार, शुद्ध नकदी प्रवाह ₹(69-15) = ₹54 है.
यदि बाजार 6700 पर बंद हो जाता है, जो कम स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो कॉल ऑप्शन में शून्य आंतरिक मूल्य होगा और प्रीमियम ₹69 के लाभ के साथ खो जाएगा ₹54 के डेब्ट के साथ प्रीमियम में।
यदि बाजार 6800 पर बंद हो जाता है, जो कम स्ट्राइक मूल्य है, तो दोनों कॉल ऑप्शनज में शून्य आंतरिक मूल्य होगा और कुल डेब्ट फिर से ₹54 होगा।
यदि बाजार 6900 पर बंद हो जाता है, जो उच्च स्ट्राइक मूल्य है, 6800 कॉल ऑप्शन का आंतरिक मूल्य 6900-6800 = 100 होगा, और 69 के प्रीमियम का भुगतान करने के बाद, कुल लाभ ₹31 होगा; और 6900 कॉल ऑप्शन का आंतरिक मूल्य शून्य होगा और ₹15 का प्रीमियम प्राप्त होगा, जिससे कुल लाभ ₹(31 + 15) = ₹46 हो जाएगा।
यदि बाजार 7000 पर बंद हो जाता है, जो उच्च स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, 6800 कॉल ऑप्शन का आंतरिक मूल्य 7000-6800 = 200 होगा और ₹69 का प्रीमियम भुगतान करने के बाद, कुल लाभ ₹131 होगा; और 6900 कॉल ऑप्शन का आंतरिक मूल्य 7000-6900 = 100 होगा और ₹15 का प्रीमियम प्राप्त होगा, कुल लाभ ₹(100-15) = ₹85, कुल लाभ ₹(131-85) = ₹46।
बुल कॉल स्प्रेड जोखिम और फायदे
ऊपर वर्णित उदाहरण से, हम एक बुल कॉल स्प्रेड के फायदे और दोषों को स्पष्ट रूप से समझ सकते हैं।
इसका फायदा यह है कि नकारात्मक जोखिम हमेशा सीमित रहेगा, और नुकसान रणनीति के शुद्ध डेब्ट तक ही सीमित होगा, जो इस मामले में ₹54 है।
दोष यह है कि लाभ भी सीमित किया गया है। किसी भी स्थिति में, लाभ केवल रणनीति के स्प्रेड और कुल डेब्ट के बीच अंतर हो सकता है, जो इस मामले में ₹(100-54) = ₹46 है।
यदि आपने शेयर बाजार ट्रेडिंग के साथ आगे बढ़ने या किसी ट्रेडिंग खाते के आसपास कुछ जानकारी ढूंढने के लिए अपना मन बना लिया है – बस नीचे कुछ बुनियादी विवरण भरें।
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